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新常态下中国经济的转型与升级机会

新常态下中国经济的转型与升级机会

1. 银行等金融行业的理财经理、风控人员 2. 银行高净值投资客户、自由投资人 3. 政府、企事业单
培训时长:2天,6小时/天
授课老师:李泽江
费用预算:根据方案进行定价

培训对象

1. 银行等金融行业的理财经理、风控人员 2. 银行高净值投资客户、自由投资人 3. 政府、企事业单

课程简介

课程目标:

当前,中国处于经济转型期,内部的GDP增速开始放缓,外部美国挑起了贸易战,欧洲经济开始衰退,日本经济长期低迷,中国的房地产市场也走到了一个十字路口。 面对复杂的宏观经济局面,和40多年未有的新变革,到底如何判断中国的经济走势呢? 到底中美贸易战会对当前中国经济带来多大影响?中美之间的贸易摩擦根源是什么? 本课程根据国内顶级经济学家的研究理论,结合各种最新鲜热辣的热点事件,通过数十年详实的各种经济指标和数据,为学员打开一个宏观视角,透过各种纷繁复杂的事件,归纳背后的底层逻辑和发展规律,试图更好帮助学员    

课程大纲:

第一篇:中国经济形势分析:增速换挡、转型升级
第一讲:中国经济趋势概论
1. 中国经济现状概述:最好的投资在中国
讨论:全球投资环境哪里最好?
2. 金融周期
3. 产能周期
4. 房地产周期
5. 其他类型周期
应用讨论:当前中国处在哪个周期
第二讲:经济增速换挡与结构升级
一、中国经济增速换挡与结构升级
1. 我国正处于增速换挡期(国务院发展研究中心)
2. 中国劳动力供求出现“刘易斯拐点”
讨论:刘易斯拐点对你们单位有什么影响
3. 中国的后发优势(林毅夫)
讨论:中国还可能恢复到8%的增速吗?
4. 增速换挡在不同层面的表现
讨论:我们的行业目前处在增速换挡的行业中吗?
二、增速换挡期的需求结构变动趋势
1. 投资、出口增速减缓,消费比重上升
2. 劳动密集型出口向技术、资本密集型出口转变
3. 住行消费向服务类消费升级,房地产和基础设施建设投资增速放缓
讨论:未来3-5年,中国的机会在哪里
三、英美德日韩产业结构升级的基本规律
1. 制造业比重先升后降,工业化率、投资率和经济增速几乎同时达到峰值
2. 行业发展与资金技术的关系
3. 工业化后期制造业和生产性服务业深度融合发展
4. 中国制造业处在哪个阶段?
四、未来中国产业发展前景预测
1. 中国产业结构内在演变趋势
2. 未来中国制造业发展趋势预测
3. 未来中国服务业发展趋势预测
第三讲:新6%比旧8%好
1. 增速换挡至6%非常厉害
2. 未来20年不可能回到8%增速
3. 新6%比旧8%:产业升级了
4. 新6%比旧8%:企业利润提升了
5. 新6%比旧8%:居民生活改善了,政府威信提高了
6. 新6%比旧8%:利率下来了,股市走牛了
讨论:你怎么看中国2019年的股市,逻辑是什么?
7. 改革是最大的希望,刺激是最大风险。
第四讲:韩国、日本、中国台湾、德国“增速换挡期”时期表现与中国当前形势的对比与分析
一、韩国增速换挡期的资本市场表现:危机倒逼,经济和股市深蹲起跳
1. 韩国在1997年金融危机前,拒绝减速,刺激加杠杆,无风险利率高达14%,股市长熊
2. 韩国在1997年金融危机后:危机倒逼出清,改革实质推动,GDP增速降一半,无风险利率大降至4%,股市走牛
讨论:韩国在增速换挡中,做对了什么?做错了什么?
二、日本增速换挡期的资本市场表现:危机倒逼,经济和股市深蹲起跳
1. 日本在1973年石油危机前:拒绝减速,刺激加杠杆,无风险利率高达10%以上,股市出现泡沫后深跌
2. 日本在1973年石油危机之后:采取中性偏紧的货币政策,进行产业结构合理化,无风险利率大降,增速换挡成功后股市走出长牛慢牛
讨论:日本在增速换挡中,做对了什么?做错了什么?
三、中国台湾增速换挡期的资本市场表现:经济平滑过渡,股债直接起跳。
讨论:中国台湾在增速换挡中,做对了什么?做错了什么?
四、联邦德国增速换挡时期的资本市场表现:先是需求刺激股债双熊;后是供给侧改革,股债双牛
讨论:德国在增速换挡中,做对了什么?做错了什么?
讨论:以上几个国家的增速换挡,我们看到了什么规律?
结论:增速换挡期,无风险利率下降是牛市的催化剂,这取决于改革提速和出清去杠杆进程开启
1. 增速换挡期,无风险利率过高是股市的杀器,无风险利率下降是牛市的催化剂
2. 增速换挡期,有可能经济增速往下走,股市往上走
3. 增速换挡期,改革造就大牛市,刺激酝酿危机
五、未来中国经济和资本市场:无风险利率下降提供了牛市的催化剂,改革唤醒了中国股市
1. 2010-2014年中国在增速换挡期上半场的资本市场表现:刺激,多改革,少加杠杆,出行慢利率高,大熊市
2. 2014至今进入增速换挡期的下半场,无风险利率下降,提供了牛市的催化剂,改革唤醒了中国股市
第五讲:转型成功案例剖析:韩国在“增速换挡”
一、韩国在增速换挡期面临的挑战
1. 1961-1979年高速追赶期形成的体制机制和经济结构
2. 高速追赶其期的成就与产生的问题
3. 20世纪80年代以后进入转型期面临的新挑战
二、1980-1997年金融危机前韩国的应对、进展与问题
1. 金融危机前的政策应对与结构改革
2. 金泳三政府对形势的认识与应对
3. 金融危机前经济转型取得的进展与存在的问题
讨论:金泳三政府做对了什么?做错了什么?
三、1998-2003年金融危机后,韩国的政策应对与结构改革
1. 金融危机爆发的过程与原因
2. 金融危机后金大中政府对形势的认识与结构改革
3. 金大中政府改革的效果
讨论:金大中政府做对了什么?做错了什么?
四、金融危机前后的政策比较与启示
第六讲:中国1996—2001年供给侧改革与当前经济形势比较
1. 1996-2001年面临的经济困难与原因
1)形势严峻:亏损,通缩,职业高不良率
2)原因和政策争论:外部性和周期性,还是体制性和结构性
2. 1996-2001年的政策应对,政策宽松和改革提速
3. 2010年以来的经济形势与1996-2000年类似
4. 供给侧改革是成功实现经济增速换挡的关键
5. 1996-2001年资本市场表现:改革成功推进、GDP增速降50%、股市涨200%
6. 2014-2015年牛市与1996-2001年类似
第二篇:中国的经济周期
第七讲:中国人口周期
一、人口总量与结构:未富先老
1. 人口数量还在增长,但增长率大幅下降
2. 总和生育率过低,符合人口再生产规律,但计划生育影响大
3. 人口结构趋势:劳动年龄人口减少,老龄化加速,抚养比上升,受教育程度提高,人口向大城市迁移
二、人口与经济增长:从人口红利到人力资本红利
1. 人口推动经济增长的理论:从刘易斯式增长到内生式增长
2. 经济潜在增长率下降:人口红利、城乡转移和刘易斯转折点
3. 从人口红利到人力资本红利
三、人口与经济结构:消费升级、年龄消费投资特征、世代消费特征
1. 日本年龄消费投资特征分析
2. 中国世代消费投资特征分析
3. 2015-2020年中国收入水平分析
4. 综合效应分析
四、人口与股市:经济增长、流动性、风险偏好
1. 基本面
2. 金面
3. 政策面
4. 风险偏好
5. 消费升级、主导产业与主涨板块
五、人口与债市:通胀、流动性、风险偏好、利率
六、人口与房市:房地产投资长周期拐点到来与后房地产时代
第八讲:中国房地产投资周期
一、房地产是周期之母,十次危机九次房地产
1. 房地产是财富的象征、经济周期之母,
2. 房地产是金融危机的策源地
3. 房地产是大类资产配置的核心
4. 关于房地产的争论和误解
二、什么决定房地产周期
1. 长期看人口:人口迁移的趋势,超大城市的未来,人地分离的解决之道,大都市圈战略的确立
2. 中期看土地:中国香港批租制度,土地财政,地方GDP锦标赛,地价推高房价
3. 短期看:金融利率,货币超发,支付能力,加杠杆,抵押物信贷加速器
三、如何衡量房地产市场风险
第九讲:中国产能周期
一、产能周期与经济周期
1. 什么是产能周期
2. 产能周期的几个特点
3. 中国的产能周期
二、新常态、新周期:供给出清,剩者为王,强者恒强
1. 基于行业数据的检验:产能出清,行业集中度提升,龙头企业资产负债表修复
2. 基于产能调整要素的判断:;劳动力需求,设备投资和新订单皆回升
3. 新订单复苏与产能周期上升
4. 2000—2001年开启的一轮产能新周期
第十讲:中国通胀周期
一、通货膨胀的性质与形成原理
1. 通货膨胀的性质:信用货币出现以后,人类主动创造货币和改变物价变动的能力大大增强
2. 通货膨胀的形成原理和传导机制:MV→Q→P
二、中国通货膨胀的历史经验
1. 通货膨胀取决于货币供应还是产出缺口
2. 中国的历史经验:货币供应是物价变动趋势较好的先行指标,但其引发物价上涨的幅度则是不确定的
3. 货币供应和供求基本面共同影响物价运行的方向和幅度
第十一讲:最好的机会在中国
1. 面临五大经济周期叠加
2. 最好的机会在中国

讲师介绍

李泽江

经济新周期(地产与互联网)研究专家 6家企业特聘战略咨询顾问/独立董事 阿里巴巴特聘高级讲师 国家工信部社群架构运营师 中国MBA华南联盟理事长 中山大学管理学院丨工商管理硕士/MBA校外导师 中山大学金融科技项目产学研总监 微圈科技 丨CEO/创始人 曾任:珠江实业房地产(上市)丨董事会办公室主任/战略研究负责人 中山大学、广东财经大学、暨南大学等多个高校座客讲师兼研究生导师

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